שבוע נוסף של יציבות עבר על הבורסה בתל אביב.
כל זאת במחזורים בינוניים, כאשר הסטיות באופציות יורדות לרמה של 17 אחוז, ובטחון המשקיעים גבוה.
תנודתיות גדולה לא ראינו השבוע, והשוק הגיע לשיא ב- 1075, לתחתית שבועית של 1058 , ובסוף סגר ב- 1065.34 .
רבים דיברו על מימוש או תיקון אפשרי בהיקף זה או אחר, אולם בסך הכל השוק מיאן להתממש, הפגין עוצמה והמשיך צפונה.
בסיכום שבועי עלה מדד המעוף ב- 0.97 אחוז, מדד 100 ב- 0.83 אחוז,הבנקים דווקא ירדו ב- 0.15 אחוז,הנדל"ן עלה ב- 0.89 אחוז, ואילו התל טק ירד ב- 0.35 אחוז.
השאלה כרגע היא , כמה זמן יימשך הדשדוש . האם נפרוץ למעלה או שמא נשבור למטה?
ובכן טבעו של דשדוש שהוא נמשך זמן בלתי ידוע , מביא את כולם "לתרדמת בטחון" שאין סיכוי לתנועה חדה , ואז מגיע הבום.
גם הפעם זה יהיה כך, והכיוון לדעתי יהיה למעלה לקראת השלמת ראלי סוף השנה.
מתי זה יקרה ? לדעתי אחרי הפקיעה, אם כי ייתכן גם לפניה. כלומר : לכל המאוחר בעוד שבוע.
בעוד כולם מצפים לשבירה מטה , אני דווקא מחכה לשוק שיפרוץ מעלה ויעבור את ה- 1100 עד לסוף השנה.
הסיבות לכך: השוק לא התממש בשבועות האחרונים, גם שהיו לו סיבות לכך והפגין עוצמה. הריבית ממשיכה להיות ברמת האפס. האינפלציה פחות או יותר נשמרת. נתוני החברות בדיווח לרבעון השלישי היו טובים. נתוני המקרו מראים על שיפור , קופות הגמל מדווחות על תיקון ההפסדים משנים קודמות. ובסך הכל הציבור מוכן להשקיע במוצרים עתירי סיכון , שלא היה מוכן אפילו להציץ לעברם לפני כשנה.
גם השוק האמריקאי מפגין עוצמה ואינו מתממש , אל אף הנתונים, שהינם מעורבים, פעם טובים, פעם רעים, ובסך הכל לא מראים על שום דבר טוב, אבל גם לא על שום דבר רע.
מה יכול בכל זאת להביא לשבירה מטה?
מימוש גדול בארה"ב , והפיכת הראלי סוף שנה שם ל- " רע-לי סוף שנה".החלטה משפטית של השופטת ורדה אלשיך כנגד אפריקה לישראל, שיכולה להוביל לפירוקה ולהשפיע על ידי כך על מניות הבנקים בפרט, והבורסה בכלל.
לא חסרים כאלה שיחלוקו על דעתי ויאמרו כי הסיכוי לשבירה מטה גבוה מהסיכוי לפריצה למעלה. איני חושב שדעתם פחותה מדעתי, היא פשוט שונה. מי צודק? זאת נדע בסוף השנה.
החוכמה היא שלא חשוב באיזה כיוון תבחרו, אלא שתזהו האם צדקתם בכיוון הירידות/עליות או שמא טעיתם ותדעו לתקן את החלטותיכם.
אינדיקטורים לאן פנינו מועדות:
כל זמן שמד'ד המעוף הינו מעל 1055 , הכיוון למעלה. פריצת ה- 1075 וסגירה מעליו במחזור של מעל 1.8 מיליארד שקל תיחשב כאיתות שורי.
שבירת רמת ה- 1055 מטה , ואף ירידה מ- 1040 , תאותת על אפשרות סבירה של הגעה ל- 1000 , תוך אפשרות של דחיה בהשגת היעד של פריצת ה- 1100 לחודש ינואר 2010.( אם בכלל).
בארה"ב , כל זמן שהדאו לא יורד מ- 10,000 נשמר הכיוון למעלה.בנאסדק כל זמן שהוא ננמצא מעל 2000 , הרי שמגמת העליה שרירה וקיימת.האס אנד פי 500, נקודת המבחן שלו הינה ב- 1065-1075 , וכל זמן שהוא מעליו קיים הסיכוי שנמשיך למעלה.
בארה"ב עלה השבוע הדאו ב- חצי אחוז, הנאסדק ירד באחוז, האס אנד פי 500 ירד ב-0.2 אחוז,ומדד ראסל 2000 ירד ב- 0.3 אחוז.
בשבוע הקרוב חוגגים בארה"ב את חג ההודיה ( אוכלים תרנגול הודו, והרבה עוגות דלעת), ויש למשקיעים הרבה על מה להודות. עיקר המסחר יתנהל ביום שני ושלישי , ומסחר דליל ביום רביעי ( כי רוב המשקיעים כבר יעמדו בתורים בשדות התעופה , להגיע לארוחה המשפחתית).
ביום שני יתפרסם נתון של מכירות בתים קיימים, ביום שלישי שיעור הצמיחה בארה"ב לרבעון השלישי+מדד אמון הצרכנים, וביום רביעי מספר דורשי האבטלה, הזמנות מוצרים ברי קיימא, ונתון מכירות בתים חדשים.
המסורת הינה של שבוע חיובי בדרך כלל בשבוע חג ההודיה, ומענין באם מסורת זו תקוים גם הפעם.
אצלנו שבוע הפקיעה חל ביום חמישי ( חג ההודיה),וכמו בחודש שעבר לא בטוח שכולם יודו למדד היכן שיפקע.
הכל נראה מתאים לפקיעה בין 1040 ל- 1070, אבל במחזורים לא גבוהים במיוחד, ובסטיות תקן כה נמוכות, ובבטחון עולה של המשקיעים סביר מאוד כי תיתכן תנודה חדה מאוד השבוע לרגל הפקיעה. כיוונה לא ברור כלל ועיקר, ולכן מי שיש בתיקו איסטרטגיות מרוויחות שיסגור אותן ויממש הרווח , ומי שחושב שהוא יודע היכן תהיה הפקיעה שיפעל לפי הערכותיו ורחשי ליבו, אולם ישתדל לצמצם ההשקעה על ידי יצירת מרווחים, קונדורים, מרווחי יחס ופרפרים.
הדולר עבר את ה- 3.8 עקב ההתחזקות בחו"ל, ויש סיכוי שנראה בו עליה , באם ההתחזקות בעולם תמשך. ההתחזקות בדולר יכולה להעיב על אפשרות המשך הראלי לסוף השנה, עקב העובדה שרבים מהמשקיעים מצפים לכיליון עיניים לשינוי כיוון, בכדי להעביר השקעות ממניות למטבע.
שבוע טוב.
הכותב הינו מנהל תיקים ברישיון הרשות בחברה לניהול תיקים,(מסדה-פ בע"מ) ויתכן והינו משקיע בניירות ערך ובאופציות שונות , לכן אין לראות בסקירה זו משום המלצה לפעולה כל שהיא בשוק ההון.
לסיוע , הדרכה ולימוד מעוף ושוק ההון , ולניהול תיקים טל:050-5510082
קיימת אפשרות לקואוצינג בנושא מסחר באופציות מעוף.
שיעורי השלמה והכנה לבחינות הרשות בנושא אופציות המעוף ואג"ח.